За последние два десятилетия сукук — исламские облигации, соответствующие нормам шариата, — из нишевого инструмента превратились в ключевой элемент международной финансовой системы. Сегодня они не только привлекают инвестиции, но и становятся инструментом «мягкой силы», укрепляя дипломатические позиции стран.
Что такое сукук?
Согласно стандартам AAOIFI (Организации по бухгалтерскому учету и аудиту исламских финансовых институтов), сукук — это ценные бумаги, которые представляют право собственности на активы, приносящие доход.
Главное отличие от традиционных облигаций — отсутствие процентов (риба), запрещённых в исламе. Доход инвестора привязан к конкретным активам: недвижимости, инфраструктурным или энергетическим проектам.
AAOIFI выделяет 15 типов сукук, включая:
— Сукук аль-Мудараба (распределение прибыли),
— Сукук аль-Иджара (аренда актива),
— Сукук аль-Мурабаха (покупка с учетом издержек),
— Сукук ас-Салам (покупка с отсрочкой поставки),
— Сукук аль-Мушарака (совместное предприятие),
— Сукук аль-Истисна (проектное финансирование).
Такая гибкость позволяет адаптировать сукук к разным секторам экономики и сохранять их привлекательность для верующих инвесторов, ищущих этичные финансовые решения.
Рост рынка: цифры и лидеры
По данным Refinitiv, в 2024 году мировой рынок сукук достиг $800 млрд, показав рост на 10% по сравнению с предыдущим годом.
- Малайзия занимает 40% рынка,
- ОАЭ — около 15%,
- Также в числе лидеров — Саудовская Аравия и Турция.
https://iari.site[/caption%5D
Такой рост объясняется высоким спросом на исламские финансовые инструменты, которые сочетают стабильность и соответствие религиозным нормам.
Ключевые тренды:
«Зеленые» сукук: Финансируют экологические проекты, такие как возобновляемая энергетика, привлекая западных инвесторов. Например, Саудовская Аравия использует «зеленые» сукук для проектов Vision 2030, направленных на снижение нефтяной зависимости.
«Умные» сукук: Используют блокчейн для упрощения выпуска, повышения прозрачности и снижения затрат. В апреле 2025 года Исламский банк Абу-Даби (ADIB) привлек $50 млн через смарт-платформу сукук, а платформа INABLR в Бахрейне запустила фракционные сукук, доступные для мелких инвесторов.
Сукук как дипломатический инструмент
Сукук стали частью глобальной политики.
- Малайзия, крупнейший эмитент, укрепляет через них международную репутацию и задаёт стандарты исламских финансов.
- ОАЭ развивают финтех-направление, превращаясь в региональный хаб.
- Саудовская Аравия финансирует с помощью сукук мегапроекты Vision 2030, демонстрируя экономическое и политическое лидерство.
Таким образом, сукук работают не только как источник капитала, но и как инструмент «мягкой силы», позволяя странам формировать новые зоны влияния.
Геополитическая напряженность, включая санкции на Иран и конфликты в Йемене, ограничивает доступ к рынкам сукук для некоторых стран. Однако ОАЭ и Малайзия продолжают укреплять рынок, создавая мост между исламскими финансами и глобальной экономикой.
К примеру в апреле 2025 года Исламский банк Абу-Даби (ADIB) запустил смарт-платформу сукук, позволяющую получать небольшие суммы. Этот процесс был впоследствии реализован платформой INABLR в Бахрейне, предлагающей платформу для выпуска и распространения фракционных сукук на основе блокчейна. Эти инновации сигнализируют не только о финансовой модернизации; они представляют собой акты стратегического позиционирования, которые согласуют исламскую финансовую экосистему с цифровой экономикой будущего. В этих случаях сукук не просто мобилизуют капитал, они переписывают концепцию финансов, основанных на ценностях, создавая альтернативу странам Бреттон-Вудской системы и, что самое главное, формируя сферу геополитического влияния. Рынок сукук представляет собой яркий пример финансовой дипломатии.
Центральная Азия: новые возможности
Интерес к исламским финансам растёт и в Центральной Азии. Казахстан рассматривает возможность выпуска собственных сукук для финансирования инфраструктурных и «зелёных» проектов. Это может привлечь международные инвестиции и расширить участие страны в глобальном исламском финансовом рынке.
Сукук уже давно перестали быть только религиозно-финансовым инструментом. Они формируют новую модель мировой экономики — основанной на ценностях, устойчивости и дипломатии. Для стран, включая Казахстан, это не только возможность привлечь инвестиции, но и шанс укрепить позиции на международной арене.
